코스닥·히든챔피언 관련주 정리

'코스닥 히든챔피언'이 뉴스에 등장하는 순간

이 테마 이름은 개별 기업의 신제품이나 실적보다 한국거래소의 발표를 계기로 한꺼번에 거론되는 경우가 많다. 거래소는 2009년부터 코스닥 상장사 가운데 세계 시장에서 경쟁력을 입증한 기업을 매년 골라 발표해 왔고, 발표가 나올 때마다 명단에 오른 종목이 한 묶음으로 언급됐다. 아이뉴스24는 2011년 4월 29일 37개사가 선정됐다고 보도했고, 2014년에는 27개사가 뽑혔다.

두 번째 계기는 명단에 오른 기업의 개별 뉴스다. 다만 이 테마에 묶인 22개 종목은 반도체 장비, 진단 시약, 보툴리눔 톡신, 카지노용 모니터, 가발용 인조모발까지 업종이 제각각이다. 공통점은 사업이 아니라 '주력 제품이 세계에서 몇 위인가'라는 선정 기준 하나뿐이다. 그래서 한 종목의 소식이 나머지 21개로 번지는 구조가 아니다. 이 점이 이 테마를 반도체나 조선 같은 산업 테마와 가르는 결정적 차이다.

히든챔피언이라는 말은 어디서 왔나

히든챔피언은 독일 경영학자 헤르만 지몬이 1990년대에 제시한 개념이다. 대중에게 이름이 알려지지 않았지만 특정 제품 시장에서 세계 1~3위를 차지하는 중견기업을 가리킨다. 소비자를 직접 만나지 않는 부품·소재·장비 회사가 많아 '숨은(hidden)'이라는 수식어가 붙었다.

한국에서는 이 개념이 제도로 옮겨 왔다. 한국거래소는 2009년부터 코스닥 상장사 중 이 조건에 맞는 기업을 골라 '코스닥 히든챔피언'으로 발표하기 시작했다. 코스닥에도 세계 시장에서 통하는 기업이 있다는 사실을 알려 시장 신뢰를 높이겠다는 취지였다. 거래소 공시 자료(open.krx.co.kr)는 이 제도의 목적을 코스닥시장 활성화로 적고 있다.

선정 기준은 '주력제품 세계 3위 이내'

거래소가 내건 핵심 요건은 명확하다. 매출의 30% 이상을 차지하는 주력 제품이 세계 시장 점유율 3위 이내에 들어야 한다. 거래소 공시 자료에 '주력제품(매출액 30% 이상 차지)의 세계시장 점유율이 3위 이내인 경우'라는 문구가 그대로 나온다. 디지털타임스도 선정 대상을 '주력제품의 전 세계시장 점유율이 3위 이내인' 기업으로 설명했다.

점유율만 보는 것은 아니다. 뉴스와이어에 따르면 거래소는 세계시장 점유율로 대표되는 시장지배력에 더해 수익성, 기술력, 성장성, 재무안정성을 함께 평가했다. 연합뉴스는 선정된 기업들이 유보율, 매출액증가율, 자기자본이익률(ROE), 매출액영업이익률에서 코스닥 평균을 웃돌았다고 보도했다.

선정 규모는 해마다 달랐다. 2010년 29개사, 2011년 37개사, 2014년 27개사로 집계된다. 아이뉴스24가 전한 2011년 신규 선정 8곳에는 게임빌, 성호전자, 심텍, 씨젠, 아이엠, 에스엔유, 크루셜텍, 멜파스가 포함됐다. 이 가운데 씨젠과 게임빌(현 컴투스홀딩스)이 이 페이지의 구성종목이다. 조선비즈가 전한 2010년 명단에는 고영, 이오테크닉스, 미래나노텍, 뷰웍스, 동일금속, 네오피델리티(현 엔시트론)가 함께 올라 있다.

선정되면 회사가 실제로 받는 것

지정은 상장 등급이나 신용등급이 아니다. 실질적인 혜택은 비용 감면과 홍보 지원에 가깝다. 헤럴드경제는 선정 기업에 연부과금과 상장수수료를 1년간 면제한다고 보도했고, 전자신문은 IR 개최 지원, 한국경제는 기업분석보고서 발간 지원을 언급했다. 더벨은 IBK기업은행의 금리 우대가 따라붙는다고 전했다.

반대로 지정이 보장하지 않는 것도 분명하다. 실적이나 재무 상태를 거래소가 계속 보증하는 제도가 아니고, 효력은 대체로 1년 단위여서 이듬해에는 다시 심사를 받는다. 여러 해 반복 선정되는 기업이 있고, 누적 선정 횟수가 많은 기업을 따로 '명예의 전당'으로 분류하는 방식도 운영됐다. 매일경제는 선정 당시 관심을 모았던 종목들이 1년 뒤 기대에 못 미친 사례가 적지 않았다고 보도한 바 있다.

2015년부터 이름은 '라이징스타'로 바뀌었다

지금 거래소가 쓰는 공식 명칭은 히든챔피언이 아니다. 한국IR협의회는 '2009년부터 2014년까지는 히든챔피언이라는 명칭을 사용하였고'라고 정리했고, 머니투데이는 거래소가 2015년부터 명칭을 '코스닥 라이징스타'로 바꿨다고 보도했다. 일요신문도 같은 해 이름이 바뀌었다고 전했다.

그래서 '코스닥 히든챔피언'이라는 테마명은 2014년까지 쓰이던 옛 이름을 그대로 달고 있는 분류다. 이 페이지의 22개 종목도 특정 연도의 거래소 공식 명단과 1대1로 대응하지 않는다. 테마 분류는 정보업체가 자체 기준으로 유지·갱신하기 때문에 실제 선정 명단과 겹치는 부분과 그렇지 않은 부분이 함께 있다. 어떤 기업이 어느 해에 선정됐는지는 거래소 발표 자료로 확인해야 한다.

22개 종목 (1) 반도체·전자 장비와 소재

이 테마에서 가장 두꺼운 갈래다. 대장주 이오테크닉스가 레이저 장비를, 고영이 3차원 검사장비를 만든다. 고영은 2002년 설립돼 세계 최초로 3D 납도포검사기(SPI)를 내놓았고 이 분야와 3D 부품실장검사기(AOI)에서 세계 1위로 보도된다. 뇌수술용 의료 로봇 사업도 함께 하고 있어 매출이 반도체 하나로 설명되지 않는다.

소재 쪽에는 이엔에프테크놀로지가 있다. 2000년 5월 설립돼 반도체·디스플레이 공정에 쓰이는 화학소재를 만든다. 회로 패턴을 깎아내는 식각액, 감광액을 씻어내는 신너와 박리액, 컬러필터용 컬러페이스트가 주력이고 삼성전자와 SK하이닉스에 납품한다. 케미컬로커스는 이 회사가 300단 이상 초적층 낸드에 쓰이는 인산계 식각액을 개발해 2026년 상업화를 앞두고 있다고 보도했다.

장비·부품 쪽으로는 하이비젼시스템, 원익홀딩스, 엘엠에스, 미래나노텍이 있다. 하이비젼시스템은 2002년 설립돼 2012년 2월 코스닥에 상장한 카메라모듈 검사·조립 장비 회사다. 원익홀딩스는 1991년 설립된 반도체 장비 회사가 2016년 4월 인적분할로 장비 사업을 원익IPS로 떼어내고 남은 존속법인으로, 산업용 가스 공급장치 사업과 계열사 관리를 함께 맡는다. 엘엠에스는 1999년 설립돼 2007년 코스닥에 상장했고 LCD 백라이트의 핵심 부품인 프리즘시트와 스마트폰 카메라모듈용 적외선 차단 필터를 만든다. 미래나노텍은 2002년 7월 설립돼 디스플레이 광학필름을 주력으로 하면서 도로 표지판용 재귀반사 시트, 차량·건물용 윈도우필름, 2차전지 소재로 사업을 넓혔다.

칩을 직접 설계하는 회사도 섞여 있다. 엔시트론은 옛 사명이 네오피델리티로, 생산 설비 없이 설계만 하는 팹리스다. 디지털 오디오 앰프칩이 주력이었고 2000년 설립돼 2009년 코스닥에 상장했다. 알에프세미는 1999년 설립돼 2007년 11월 코스닥에 상장했으며 ECM(콘덴서 마이크)용 반도체와 과전압을 흘려보내 회로를 지키는 TVS 다이오드를 만들고, LED 조명 사업은 별도 법인으로 분할했다. 이녹스는 2001년 설립된 IT 소재 회사였으나 2017년 6월 인적분할로 소재 사업을 이녹스첨단소재에 넘기고 지금은 자회사 지분을 관리하는 지주회사다. 앤씨앤은 1997년 넥스트칩이라는 이름으로 설립돼 2007년 코스닥에 상장한 영상보안 반도체 회사로, 2019년 차량용 반도체 사업을 분할해 신설법인이 넥스트칩 사명을 가져가고 존속법인이 앤씨앤으로 남았다. 현재는 영상처리칩과 차량용 블랙박스를 다룬다.

22개 종목 (2) 의료·바이오·헬스케어

씨젠은 2000년 9월 설립돼 2010년 9월 코스닥에 상장한 분자진단 기업이다. 한 번의 검사로 비슷한 증상을 일으키는 여러 병원체를 동시에 판별하는 멀티플렉스 실시간 PCR이 핵심 기술이고, DPO·TOCE·MuDT 같은 자체 기술을 얹어 Allplex 계열 제품을 낸다. 호흡기, 소화기, 성매개감염, 인유두종바이러스 등으로 진단 항목을 넓혀 왔다. 2011년 거래소 히든챔피언에 신규 선정된 8곳 중 하나다.

메디톡스는 2000년 5월 정현호 대표가 세운 보툴리눔 톡신 기업으로 2009년 1월 코스닥에 상장했다. 2006년 허가받은 메디톡신은 국내에서 처음 개발된 보툴리눔 톡신 제제로 기록된다. 이후 이노톡스와 코어톡스, 히알루론산 필러 뉴라미스로 제품군을 넓혔다.

인바디는 체성분분석기 한 품목으로 성장한 회사다. 1996년 5월 바이오스페이스라는 이름으로 시작해 2014년 9월 지금의 사명으로 바꿨다. 병원과 피트니스 센터에서 쓰는 체성분분석기를 약 70개국에 수출한다. 뷰웍스는 1999년 설립돼 의료용 디지털 엑스레이 디텍터와 고해상도 산업용 카메라를 만드는 회사로, 조선비즈가 전한 2010년과 2014년 명단에 모두 이름을 올렸다.

제이브이엠은 약국과 병원에서 쓰는 자동 조제·포장 장비(ATDPS)를 만드는 회사로 현재 한미사이언스 계열사다. 팜뉴스와 히트뉴스에 따르면 차세대 모델 'ATDPS DOC3'를 2024년 11월 제47회 팜엑스포에서 처음 공개하고 2025년 1월부터 상용 가동에 들어갔다.

22개 종목 (3) 소비재·콘텐츠·기계

코텍은 이 테마에서 세계 점유율 근거가 가장 뚜렷한 축에 속한다. 1987년 설립돼 2001년 코스닥에 상장했고 카지노 게임기용 모니터를 만든다. 위키백과가 인용한 2025년 반기보고서 기준 게이밍 모니터가 제품 매출의 82.1%, 수출이 전체 매출의 96.2%를 차지한다. 서울경제는 이 회사를 카지노 모니터 생산 세계 1위로 소개했다. 의료·항공관제용 디스플레이와 전자칠판도 함께 만든다.

동일금속은 1966년 12월 대구에서 동일철강공업으로 출발해 1983년 주조 부문을 옮기며 지금의 이름이 됐다. 굴착기 같은 건설 중장비에 들어가는 주강품이 주력이고 미국 캐터필러가 대표 고객으로 거론된다. 회사는 2005년 6월 산업자원부의 세계일류상품 생산 기업으로 인증받았다고 밝히고 있으며, 2010년과 2014년 거래소 명단에 모두 들었다.

폴라리스우노는 옛 이름이 우노앤컴퍼니로, 가발에 쓰는 인조모발 원사를 만든다. 가발 수요가 큰 아프리카와 미국이 주력 시장이다. 불에 잘 타지 않는 난연사를 앞세우고 있으며 딜사이트 보도 기준 난연사 매출 비중은 전체의 약 12% 수준이다. 제닉은 2001년 설립된 화장품 ODM 회사로, 물을 머금은 젤 형태의 하이드로겔 마스크팩을 국내에서 사업화한 곳으로 꼽힌다.

컴투스홀딩스는 2000년 1월 게임빌이라는 이름으로 설립된 모바일 게임사다. 2021년 11월 사명을 바꿔 지금은 컴투스 브랜드 아래 사업 지주회사 역할을 맡는다. 슈프리마에이치큐는 2000년 설립된 슈프리마가 2015년 12월 31일 인적분할하면서 남은 존속법인이다. 지문인식 단말기 사업은 신설법인 슈프리마가 가져가 2016년 2월 코스닥에 상장했고, 슈프리마에이치큐는 지주회사 역할과 공공 부문 사업을 맡는 구조로 갈렸다.

대장주 이오테크닉스는 어떤 회사인가

이 테마에서 대장주로 표시되는 1차 근거는 테마 내 시가총액이다. 이오테크닉스는 1989년 4월 1일 성규동 회장이 세웠고 2000년 8월 24일 코스닥에 상장했다. 레이저를 써서 자르고 뚫고 새기는 장비를 만드는 회사로, 반도체 칩 표면에 문자와 코드를 새기는 레이저 마커가 오랜 주력이다.

사업은 반도체 공정 안쪽으로 계속 넓어졌다. 웨이퍼를 잘라내기 전에 미리 홈을 파는 레이저 그루빙, 웨이퍼 내부에 초점을 맞춰 절단선을 만드는 방식, 열 대신 레이저로 반도체를 가열해 불순물을 활성화하는 레이저 어닐링 장비가 여기 속한다. 인쇄회로기판(PCB)에 미세한 구멍을 뚫는 레이저 드릴러도 오래된 제품군이다.

이 테마와의 연결은 회사 이력에도 남아 있다. 이오테크닉스 공식 연혁에는 '코스닥 히든챔피언 선정(6년연속)'이 기재돼 있고, 조선비즈가 전한 2010년 선정 명단에도 이 회사가 포함돼 있다. 22개 종목 가운데 거래소 선정 이력이 문서로 확인되는 몇 안 되는 사례다.

이름도 명단도 2014년에서 멈춘 분류다

첫째, 22개 종목은 같은 산업에 있지 않다. 반도체 장비와 진단 시약, 카지노 모니터, 인조모발 원사가 한 표에 들어 있다. 공통 분모는 과거의 선정 기준일 뿐이어서 특정 업황 뉴스나 정책이 테마 전체에 같은 방향으로 작용한다고 보기 어렵다. 산업 밸류체인으로 이어진 테마와 성격이 전혀 다르다.

둘째, 회사의 성격이 바뀐 곳이 여럿이다. 원익홀딩스, 이녹스, 슈프리마에이치큐, 컴투스홀딩스는 분할이나 사명 변경을 거쳐 지주회사 성격을 갖게 됐고, 앤씨앤은 키우던 차량용 반도체 사업을 신설법인으로 떼어냈다. 선정 당시 평가받았던 사업이 지금은 다른 법인에 있는 경우가 있다는 뜻이다.

셋째, 명칭 자체가 현행이 아니다. 거래소의 공식 명칭은 2015년부터 '코스닥 라이징스타'이고 선정은 해마다 새로 이뤄진다. '히든챔피언'으로 묶인 이 목록은 과거 시점의 분류가 남아 있는 것에 가깝다. 구성종목 역시 특정 시점에 수집한 스냅샷이고, 대장주 표시의 근거인 시가총액 순위도 기준일에 따라 바뀐다.